近十年來首度降息?一文縱覽今晚美聯儲決議操盤指南!

瀟湘

7月的最后一個交易日注定將是一個大日子——美聯儲極有可能在今晚宣布近十年來的首度降息決定!按照日程安排,北京時間周四02:00,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將公布利率決議及政策聲明;北京時間周四02:30,美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發布會。

7月的最后一個交易日注定將是一個大日子——美聯儲極有可能在今晚宣布近十年來的首度降息決定!按照日程安排,北京時間周四02:00,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將公布利率決議及政策聲明;北京時間周四02:30,美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發布會。

市場預計美聯儲將降息25個基點,旨在使美國經濟免受全球不確定性和貿易壓力的影響,這同因面臨更緊迫風險而降息的國家形成對比。市場將關注美國聯邦公開市場委員會(FOMC)的舉措是一次性降息,還是降息周期的開始。

“市場處于觀望狀態,等待聯邦公開市場委員會今晚的會議。預計這將是下一個推動整體價格走勢的因素,”瑞士信貸駐紐約全球外匯策略主管Shahab Jalinoos表示。

在最近一項針對111名經濟學家的調查中,有95%的經濟學家認為這一次美聯儲將降息25個基點。2名經濟學家認為美聯儲將降息50個基點,另有兩名經濟學家認為美聯儲會按兵不動。

根據芝加哥商品交易所(CME)的聯邦觀察(FedWatch)工具,交易員預計降息25個基點的幾率為78%,降息50個基點的幾率為22%。


【美聯儲決議日前瞻:今晚哪些看點不容錯過?】

鑒于美聯儲出臺寬松政策看起來已板上釘釘,經濟學家們將關注焦點投向未來。美聯儲主席鮑威爾與其同僚會如何傳達他們的計劃?他們會立場強硬地暗示這是“一次性”降息嗎?他們會開啟秋季再次降息的的大門嗎?或者他們會與市場的寬松傾向一致嗎?

以下是MarketWatch經濟學家總結的今晚美聯儲決議值得重點關注的五件事:


①降息幅度有多大?

多數但不是全部的經濟學家預計美聯儲會降息25個基點。但瑞士銀行(UBS)美國首席經濟學家Seth Carpenter則預計降息50個基點。他認為有理由實施力度更大且步伐更快的策略。

②官員對經濟前景的看法有多么確定?

美聯儲政策聲明的第一段通常向市場介紹過去六周的經濟表現,因此往往并不是聲明中被分析得最多的部分。但在這次會議上,經濟學家會關注美聯儲對近期經濟數據的看法有多么悲觀或樂觀。Carpenter說道,如果美聯儲官員看法悲觀,就意味著他們傾向于采取更多降息行動。

③美聯儲對未來行動會作怎樣的描述?

許多經濟學家都認為美聯儲不會預先承諾會在9月份再度降息。美國富瑞金融集團(Jefferies LLC)貨幣市場經濟學家Tom Simons表示,更容易的做法是目前暫不給出降息暗示,因為美聯儲總是可以在稍晚時候發出信號。Simons稱,實際上,告訴市場你計劃降息然后又收回承諾,這樣往往更難操作。

德意志銀行研究部門Deutsche Bank Research首席美國經濟學家Matthew Luzzetti稱,鮑威爾會將此次降息表述為一種“保險”,以防范經濟可能出現的更嚴重下滑。Luzzetti稱,這種表述的含義是,FOMC未來數月將保持寬松傾向,并有責任化解不利趨勢和推動數據實質性改善,從而避免9月再次降息。

④美聯儲會對縮表計劃作出調整嗎?

經濟學家似乎對美聯儲收縮資產負債表計劃的調整存有分歧,這一縮表是美聯儲收縮其危機后超寬松政策的一種形式。縮表計劃已經定于9月結束,但一些經濟學家認為,美聯儲將提早結束這一計劃,以確保政策的一致性。其他經濟學家則認為美聯儲希望在當前背景下維持資產負債表規模。

⑤會有不贊同降息的美聯儲理事嗎?

美聯儲觀察人士預計,若FOMC決定降息,將會有兩位理事持不同意見,即堪薩斯聯儲主席喬治(Esther George)和波士頓聯儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)。巴克萊(Barclays)首席美國經濟學家Michael Gapen稱,這兩位理事看起來支持在評估前景風險之際保持觀望。Gapen指出,出現兩位持不同意見的理事比較罕見,但也并非完全不尋常,最近出現這種情況是在2017年12月和2016年11月。

【市場迎來不眠夜:美聯儲決議各類情境大盤點】

值得一提的是,由于今晚的美聯儲決議并非季度性會議,因此將不會有利率點陣圖以及經濟預測發布。因而對于投資者而言,今晚的重點料將主要放在美聯儲的政策聲明以及美聯儲主席鮑威爾會后的新聞發布會上。

那么,投資者在今晚的美聯儲議息夜該如何布局呢?我們不妨可以細分今晚美聯儲決議可能出現的不同結局,來一一規劃交易策略。

情境①:美聯儲降息25個基點

顯然,降息25個基點是今晚最可能出現的情況。然而,由于市場此前已對此充分定價,單單降息25點的決定,很難直接決定美元、貴金屬價格的走向。在這一情形下,投資者可能需要更多留意美聯儲對未來利率走向的前瞻指引!

荷蘭銀行(ABN AMRO)資深經濟學家Bill Diviney表示:“考慮到官員們的溫和信號、前瞻性指標的弱勢(特別是制造業)和前景面臨的下行風險的持久性,我們認為下調25個基點板上釘釘,但目前不太可能會降息50個基點。”

Diviney聲稱:“因此,問題將是,除了6月份發出的信號外,美聯儲還會在多大程度上發出進一步放松措施的信號。由于委員會在這次會議上不會更新預測,將由鮑威爾主席通過新聞發布會來引導市場預期。考慮到這將是金融危機以來的第一次降息,預計鮑威爾的講話聽起來會相當鴿派。”

道明證券(TDS)數據顯示,如果降息25個基點,金價很可能會整固,但仍將維持在1400美元上方。道明證券大宗商品策略師Ryan McKay表示:“金價可能會下跌一點,因為市場仍有一部分人預計將降息50個基點。最終,美聯儲將降息25個基點,我們將看到金價重新定價小幅下跌。”

有意思的是,針對美聯儲降息25個基點的情形,BK資產管理董事總經理Kathy Lien甚至進一步細分了在這一情形下,市場可能出現的不同走向:

☆如果美聯儲一致決定降息25個基點(沒有人持有異議,要求祭出更小或更大的舉措),且鮑威爾對進一步行動保持沉默,那么美元將飆升。最大的受益者應該是美元/日元、美元/瑞郎和歐元/美元。在這種情況下,我們不會對美元/日元突破109.50感到驚訝。

☆如果聯邦公開市場委員會有兩名或兩名以上的投票者支持更激進的舉措,而鮑威爾為進一步的行動留有余地,那么美元將下跌,美元/日元將跌破107.50。

☆如果有不同意見,但鮑威爾對進一步放松貨幣政策沒有明確表態,美元的反應將取決于有更多的不同意見贊成按兵不動還是進行更大幅度的降息。由于前景尚不明朗,且美聯儲尚未確定想法,周五公布的7月非農就業報告也將影響市場走勢。

情境②:美聯儲降息50個基點

目前,市場預期美聯儲今晚直接降息50個基點的概率堪堪超過20%,出現這一情況的可能性并不大,但一旦出現,市場則料將引發軒然大波。

在美聯儲決議日的前一天,美國總統特朗普周二繼續向美聯儲施壓,再次呼吁美聯儲大幅降息。特朗普表示,他認為美聯儲應該更早采取行動削減利率,并認為如果沒有2015年12月開始的加息,美國經濟會更好。


對此,花旗(Citi)表示,該行不排除美聯儲7月末降息50個基點的可能性。花旗在報告中寫道:“盡管本月美國經濟活動數據有所上升,但我們預計FOMC 7月末會議將至少降息25個基點,不排除降息50個基點。”

摩根士丹利高級經濟學家Chetan Ahya表示,由于美國企業投資疲弱,他預計美聯儲本周將降息50個基點。

事實上,如果美聯儲真的一舉降息50個基點,今晚的市場行情反而相對好判斷,屆時美元料將因這一出乎市場預期的鴿派決定而大跌,而非美貨幣、現貨金銀價格則料將大漲。

LaSalle Futures Group高級市場策略師Charlie Nedoss表示,萬一美聯儲降息50個基點令市場意外,金價可能會升至多年來的新高。Nedoss指出,“如果美聯儲降息50個基點,黃金將再次測試近期高位1454-40美元。”


美元 美聯儲 頭條 鮑威爾 熱點

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財經日歷更多
2019-08-01 星期四
02:00
美國至7月31日美聯儲利率決定上限
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06:30
澳大利亞7月AIG/PWC制造業表現指數
前值:49.4預測值:--公布值:51.3
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韓國7月CPI年率
前值:0.7預測值:0.85公布值:0.6
07:50
日本至7月26日當周買進外國股票(億日元)
前值:-768預測值:--公布值:1006
08:00
韓國7月進口年率
前值:-10.9預測值:-8.1公布值:-2.7
08:30
韓國7月匯豐制造業PMI
前值:47.5預測值:--公布值:47.3
08:30
日本7月制造業PMI終值
前值:49.6預測值:--公布值:49.4
08:30
中國臺灣7月日經制造業PMI
前值:45.5預測值:--公布值:48.1
09:30
澳大利亞第二季度進口物價指數季率
前值:-0.5預測值:1.5公布值:--
09:45
中國7月財新制造業PMI終值
前值:49.4預測值:49.6公布值:--
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印度7月日經制造業PMI
前值:52.1預測值:52.5公布值:--
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西班牙7月制造業PMI
前值:47.9預測值:48公布值:--
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意大利7月制造業PMI
前值:48.4預測值:48公布值:--
15:50
法國7月制造業PMI終值
前值:50預測值:50公布值:--
15:55
德國7月制造業PMI終值
前值:43.1預測值:--公布值:--
16:00
歐元區7月制造業PMI終值
前值:46.4預測值:46.4公布值:--
16:30
香港6月零售銷售量年率
前值:-1.7預測值:-2公布值:--
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英國7月制造業PMI
前值:48預測值:47.7公布值:--
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英國至8月1日央行利率決定
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前值:12.8預測值:--公布值:--
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美國至7月27日當周初請失業金人數(萬人)
前值:20.6預測值:21.4公布值:--
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加拿大7月RBC制造業采購經理人指數
前值:49.2預測值:--公布值:--
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美國至7月28日當周彭博消費者信心指數
前值:63.7預測值:--公布值:--
22:00
美國6月營建支出月率
前值:-0.8預測值:0.3公布值:--
22:30
美國至7月26日當周EIA天然氣庫存(億立方英尺)
前值:360預測值:--公布值:--

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